北信瑞丰基金庞文杰在节目上表示，近期的医药反腐，对国内的CXO企业影响较小，因为大部分客户都是海外的跨国药企，订单跟中国市场相关性比较小。

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提问：国内医疗领域反腐对CXO有何影响？

庞文杰：首先国内的CXO企业，尤其是龙头企业，大部分客户都是海外的跨国药企，订单跟中国市场相关性比较小，所以受国内反腐的影响较小。

对于医药市场，反腐是正本清源，长期看是好事情，因为医药板块的长期需求是比较确定的。

反腐影响主要是供给端，医药行业的反腐也不是新鲜事，过去这二十年一直在进行，随着医改的不断深入，反腐不断进行，这几年医药行业的供给端变化非常大。我们可以比较一下10年前医药市场排名前10名的药物和2022年最新的医药市场排名前10名药物，变化非常大。

以前那些我们简单称之为利益品种的产品，都已经逐步从药品排行榜上消失了。所以随着这一轮反腐的进行，供给端会进一步优化，利好这些真正踏踏实实做创新的企业，也会促使行业医药行业内把更多的资源投入到研发当中。

经过医改的不断深化，大家会发现真正有疗效的药是不愁卖的，不需要投入太多的销售费用，然后节省下来的资金就可以投入到更好的产品的研发中去，相应的研发中上游环节，像研发服务外包的公司也会受益。

提问：2023年前两个季度，国内医疗健康投融资已经回到了2017年水平，经过两年的消化后回归到历史正常值，这是否意味着医药领域的投资已经基本企稳？

庞文杰：医药生物领域的投融资，无论是全球领域，还是说国内范围，未来企稳回升都是一个大趋势。因为中长期的全球老龄化，包括中国老龄化是一个中长期非常确定的趋势。

这个趋势是由过去的人口结构决定，可以说是未来20-30年最确定的趋势。在这个最确定的趋势下，我相信全球聪明的资金肯定都能看到这点。过去两年投融资遇冷，很大原因是因为新冠大流行期间，所有的资金都会往新冠这个方向去投。

但是整个等大流行恢复正常以后，我们恢复到正常的生活，未来的投资还是重新回到长期老龄化相关的疾病领域，比如说像肿瘤、心脑血管、阿兹海默，尤其是一些新兴技术和新兴领域，比如说基因治疗、细胞治疗等等，这些都会带起投融资的热潮。